有色金属领涨两市！美国再通胀逻辑+锂矿找矿重大突破，有色龙头ETF（159876）最高上探2.87%

　　今日（1月13日），有色金属板块领涨两市，揽尽有色金属行业龙头的中证有色金属指数60只成份股中，57只收红，27只涨超2%，其中，雅化集团、北方铜业双双涨停！锂矿股震荡反弹，天齐锂业涨超4%，赣锋锂业、永兴材料涨逾3%；铅锌持续强势，国城矿业涨超6%，株冶集团涨逾4%；黄金个股亦有亮眼表现，赤峰黄金涨逾4%，中金黄金涨超3%。

　　热门ETF方面，被动跟踪中证有色金属指数的有色龙头ETF（159876）早盘快速冲高后，全天维持高位，场内价格最高上探2．87%，收涨2．2%。

　　资金面上，有色金属板块全天获主力资金净流入32.8亿元，高居31个申万一级行业首位！

　　为何有色金属板块表现强势？或主要有两方面的催化：

　　一、美国再通胀逻辑，利多金属价格

　　公开数据显示，美国2024年12月失业率为 4.1%，预期4.20%，前值4.20%。美国2024年12月季调后非农就业人口25.6万人，预期16万人，前值由22.7万人修正为21.2万人。

　　业内人士指出，美国12月非农新增就业25.6万人，失业率降至 4.1%，强势的劳动力市场表现，可能引发“二次通胀”预期，利多金属价格。

　　天风证券指出，当前，需要注意到宏观环境发生了两个显著变化：①宽货币进入长周期。②逆全球化和大国博弈加剧。在宽货币与逆全球化的背景下，有色金属的稀缺性时代特征更加突出，成为大国博弈的重要支撑，同时，可能为有色金属的长牛创造了必要条件。

　　二、锂矿找矿取得重大突破

　　自然资源部中国地质调查局日前宣布，我国锂矿找矿取得一系列重大突破，锂矿储量从全球占比6%升至16.5%，从世界第六跃至第二，有望重塑全球锂资源格局。

　　东吴证券表示，海外锂矿大规模减停产，2025年供给过剩格局改善，碳酸锂价格或已见底，2025年锂价中枢有望抬升，看好具备优质资源龙头。

　　展望后市，中信证券预计2025年有色金属行情或沿着以下主线展开：

　　1）流动性主线在2025年预计弱化，但避险和业绩确定性或将继续支撑贵金属板块配置价值；

　　2）基本面主线，铜铝供给约束强化，铝具备更强的内需属性和盈利改善优势，锂、镍、稀土则有望在2025年下半年迎来更具确定性的反弹行情，新兴领域如AI、机器人等预计保持活跃；

　　3）政策主线，关注贸易冲突下国内铜铝加工业的格局优化和战略金属的价值重估，以及并购重组和市值管理带来的“类红利”行情。

　　估值方面，截至今日，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数最新市净率为2.03倍，位于上市以来16.53%分位点的历史较低位置，估值性价比凸显。

　　公开资料显示，截至2024年底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、锂、稀土行业权重占比分别为25.1%、17.7%、13.9%、10.1%、8.6%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。

　　本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　风险提示：有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。